中国证监会发布《关在毛戈平化妆品株式会社境外刊行上市和境内未上市股分“全畅通”存案通知书》显示，毛戈平化妆品株式会社不患上刊行跨越1.15亿股境外上市平凡股并于中国香港结合生意业务所上市，14名股东所持合计约1.72亿股境内未上市股分将转为境外上市股分，并于中国香港结合生意业务所上市畅通。 
若不出不测，毛戈平有望于2024年景功上市，成为“中国高端彩妆第一股”。01IPO钉子户：8年5次递表公然资料显示，建立在2000年的毛戈平拥有三年夜重要营业板块，别离是MAOGEPING及至爱终生两年夜美妆品牌以和毛戈平化妆艺术培训营业。今朝，MAOGEPING品牌仍是公司营业重心，据招股书数据，2024上半年，MAOGEPING的发卖收入占产物发卖总收入的99.3%。另据弗若斯特沙利文资料，MAOGEPING是中国市场十五年夜高端美妆品牌中独一的国货色牌，按2023年零售额计较，排名第十二，市场份额为1.8%。 
早于2016年，毛戈平股分便向本钱市场吹响冲锋军号，但初次递交招股书就遭受终止审查；2017年毛戈平股分再度交表，并于2021年10月首发过会，却迟迟拿不到证监会刊行批文；2023年毛戈平第三次交表，却于本年1月选择撤回，三次进军A股，皆铩羽而归。2024年，毛戈平转战港股，重启上市之路，这次递表已经是其第五次测验考试上市，正因云云，“IPO钉子户”的标签便烙印于毛戈平股分身上，屡战屡败，毛戈平的上市之路缘奈何此崎岖？一、过分依靠单一品牌及开创人IP按照招股书数据，2021年至2024上半年，主营品牌MAOGEPING占产物总营收的比例从96.6%增至99.3%，险些包办了全数产物的营收。MAOGEPING以品牌开创人毛戈平的名字定名，与毛戈平小我私家IP深度绑定，这类高度依靠致使第二品牌难以成长。对于此，毛戈平方也曾经直言“假如毛戈平师长教师将来减持、让渡其持有的公司股分或者再也不介入公司的谋划治理事情，可能会对于公司营业成长造成倒霉影响。”二、重营销轻研提问题凸起于已往三年时间里，毛戈平公司的事迹体现使人侧目。2021年至2023年，其业务收入从15.77亿元一起飙升至28.86亿元，复合年增加率为35.3%。然而，就于毛戈平公司事迹高歌大进的同时，其告白及营销用度也是比年飙升。招股书数据显示，2021年至2023年，毛戈平股分于发卖和营销方面的投入从7.63亿元增至14.12亿元，别离占比总营收的48%、53%、49%。与此形成光鲜对于比的是，毛戈平的研发投入却不足营销用度的1/50。招股书显示，2021年-2023年，毛戈平的研发投入别离为1370万元、1455万元、2398万元，对于应的研发用度率别离为0.87%、0.8%、0.83%，毛戈平的研发投入较着低在行业平均程度。值患上一提的是，证监会发审委曾经就“公司于研发能力、品牌知名度不如一线品牌的环境下，毛利率高在一线品牌的缘故原由和合理性”等举行问询，彼时，毛戈平于招股书中注释，“公司MAOGEPING品牌与欧莱雅、资生堂、欧舒丹等国际品牌的重要彩妆、护肤品牌定位较为相似”，不外“公司公共品牌的产物订价较低，拉低了总体毛利率程度。”“研发投入低”缘故原由于在毛戈平股分对于代工的依靠。据悉，毛戈平股分依赖若干ODM（原始设计制造商）和OEM（原始装备制造商）供给商设计、开发和出产产物。不外，从毛戈平近些年的动作来看，其已经经留意到上述问题，正加快补齐短板。去年4月，毛戈平美妆研发工场于杭州奠定动工，意于挣脱代工模式；同年10月，毛戈平全资子公司杭州星屹股权投资有限公司正式成为华丽康妍（姑苏）生物科技有限公司的第三年夜股东，以此强化供给链设置装备摆设；本年初，毛戈平又于杭州建立一家化妆品科技公司，注册本钱高达5亿元人平易近币，进一步加码研发。三、受“九鼎系”扳连毛戈平8年上市之路崎岖不停，既有自身定位因素，也有外部因素困扰。据中国商报此前报导，于毛戈平公司撤回IPO前，其最年夜外部股东九鼎投资成为拖油瓶，屡次因背规而被羁系机构点名惩罚。公然资料显示，2023年2月，九鼎投资高管吴刚因触及背规背法举动而被相干部分采纳五年市场禁入办法，彼时，九鼎投资持股的IPO项目进程均受阻，除了了毛戈平，还有有海诺尔、德纳股分等。不外，就于2024年4月，毛戈平经由过程一系列股权让渡的方式以7.3亿元收购了九鼎系的股权。招股书显示，跟着“九鼎完成让渡”，毛戈平公司由毛戈平持股57.26%，毛戈平姐妹毛霓萍、毛慧萍别离持股11.34%及9.6%，毛霓萍、毛慧萍之子徐科君、丁韬别离持股2.5%，毛戈平老婆汪立群的弟弟汪立华持股6.11%，家族成员合计持股高达89.31%，乐成“去九鼎化”。02半年营收20亿跻身国货上市美妆TOP8最新招股书显示，2024上半年，毛戈平公司实现营收19.72亿元，同比增加41%，假如根据本年上半年涨幅速率，毛戈平2024年整年有望打击40亿元。 
另据2024上半年国货美妆上市公司营收排名TOP10榜单，毛戈平位列第8，营收高在福瑞达、逸仙电商、丸美股分等企业。从净利润来看，2021年、2022年、2023年别离录患上净利润3.31亿元、3.52亿元、6.63亿元，复合年增加率高达41.6%，这一增速较着高在行业平均程度。2024年上半年，毛戈平净利润实现4.93亿元，同比增加41%。毛戈平方面曾经暗示，净利润与此前成就连续增加，重要因为毛戈平品牌产物孕育发生的收入和毛利增长。发卖成本有所增加，重要归因在产物销量增加。从毛利率来看，公司近些年的总体毛利率均超八成，且逐年稳步晋升。2021年-2024年上半年，毛利率从83.4%晋升至84.9%；此中护肤品类毛利均率跨越87%，2024上半年护肤品类毛利率到达87.7%，如许的高毛利率于化妆操行业中实属亮眼。 
近两年，跟着多家美妆企业不停传来折戟IPO的动静，“上市难”成了化妆操行业的共鸣，转战港交所好像成了“弯道超车”的选择，政策撑持或者是缘故原由之一，本年4月，中国证监会就公布了五项旨于深化内地与中国香港本钱市场所作的新办法，此中明确暗示鼓动勉励内地领军企业到中国香港上市。若毛戈平顺遂上市，国货美妆上市企业格式也将迎来极新变化。-新宝GG
